2025年8月25日上午9点，香港联交所正式宣布中国恒大退市摘牌，标志着这家地产巨头长达16年的资本神话彻底破灭。 这场资本盛宴的落幕，却给162万套烂尾楼和600万业主带来了难以承受的现实风暴。 这162万个破碎的家庭，被迫站在了这场资本游戏残酷结局的风暴中心，他们掏空积蓄购买的房屋，如今却成为了岌岌可危的烂尾楼。

退市公告前数日，8月12日，恒大发布公告称因未能满足港交所复牌要求，且股票自7月28日起持续停牌，最终导致上市地位被强制取消。清盘人接手后，恒大将彻底摆脱上市规则监管，其巨额资产的处置权也完全转移。 这意味着，曾经风光无限的恒大，如今将面临彻底的清算。

清盘人初步报告显示，恒大目前仅变现资产20亿港元（约2.55亿美元），与万亿级的债务总额相比，可谓是杯水车薪。而在这之前，恒大高管团队在过去的十年间累计分红高达809.38亿港元，其中许家印家族便独占596亿。 这赤裸裸的数字对比，更凸显了普通购房者在资本游戏中的弱势地位，他们成了这场盛宴最后的买单者。

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恒大全国约2000个项目中，仍有30万套房屋未能交付。以呼和浩特恒大文旅城为例，该项目2025年计划交付2953套房屋，但现场仅有450名施工人员，工程进度严重滞后，不足50%。 类似的情况在恒大的众多项目中普遍存在。数百家恒大子公司资产已被多地法院冻结，部分项目更被信托公司接管，债务纠纷错综复杂。

尽管最高法院已明确购房者的房屋交付权和退款请求权优先于银行抵押权及工程款等其他债权，但业主们要行使这一权利，必须通过漫长而复杂的诉讼程序来激活。 这要求业主们立即行动起来，联系同一项目的其他业主组建维权群，委托律师向法院提交“确权诉讼”，以争取优先受偿的资格，并需提供购房合同、付款凭证、备案证明等完整的证据链，以证明其合法权益。

地方政府在介入恒大烂尾楼问题的力度和方式上也存在显著差异。 南宁一些恒大项目通过“资产隔离”的方式，将地块剥离给国有房地产企业进行续建，最终帮助业主收房；但在一些三四线城市，则主要依赖中央专项借款基金，但资金缺口巨大，例如某中部城市仅有30%的烂尾楼获得垫资复工。业主们还可以向地方住建局提交联名请愿书，要求公开项目监管账户余额，以监督资金使用情况。

清盘人正在加速变卖恒大资产，例如深圳前海地块以8.4万/㎡的楼面价成交，买家为央企保利；但也有项目被改造成人才公寓，业主仅获得70%的差价补偿。 如果项目被新开发商收购，业主务必与新开发商重新签订购房合同，以避免“一房两卖”的情况发生。 需要注意的是，银行房贷合同独立于烂尾楼问题，某佛山业主因断供两年后，房子被法院拍卖，还倒欠银行37万元，除非能证明银行存在违规放贷行为（例如放款未进入监管账户），否则很难免责。

恒大危机的爆发，也暴露了中国房地产市场系统性风险失衡的严重问题：开发商预售资金挪用已成为惯例，某些项目监管账户中高达80%的资金被挪作他用；银行违规放贷现象频发，例如河南某分行私自划走监管资金2.3亿元；部分城市默许开发商“缓缴”监管资金，助长了风险的累积。 恒大二把手夏海钧16年任职期间收入超过17亿元，而162万套烂尾楼平均每户业主损失高达67万元，这巨大的反差令人唏嘘。 恒大成为2025年港交所强制退市的第13家房企，也反映了房地产行业面临的严峻挑战。

现有的保交楼政策也存在诸多短板：中央专项借款仅覆盖30%的停工项目；某些地方政府强推“本地房企接盘”，导致工程质量缩水；61%的业主甚至不知道项目监管账户余额。 8月25日摘牌并非终点，而是新的开始。 对于30万名尚未收房的业主而言，漫长的法律确权、资金追讨和质量监督的斗争才刚刚开始，每一步都关乎他们的生存。 清盘人将在退市后发布首份资产处置报告，这将直接影响到业主的未来。

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发布于：四川省